国家理财规划师（二级）
基础知识部分
第一章 理财规划基础 本章内容三级考试中占10%，二级考试中占6% 前言①我国个人理财萌芽春秋，形成战国，成熟西汉。标志是《史记》中的《货殖列传》 ②2007年3月《中华人民共和国物权法》标志“有恒产者有恒心”时代开始 一、理财视角中的人生 ⑴马斯洛需求层次理论：生理、安全、社交、尊重、自我实现；理财不会直接满足社交需求。但决定一个人社交范围。 ⑵满足温饱时追求的是安全无虞。 ⑶理财的目的是追求丰富多彩的人生。终极命题是如何有效安排个人有限资源，实现其一生生命满足感的最大化 ⑴理财指个人或专业人士及机构根据生命周期理论，依据个人（家庭）财产及非财务状况，运用规范的、科学的方法并遵循一定和特定的程序制定切合实际、可操作的某一方面或一系列相互协调的规划方案，最终实现个人（家庭）终身的财务安全与财务自由。 二、理财规划的内涵 ⑵理财规划是根据客户财务与非财务状况，运用规范的方法并遵循一定程序为客户制定切合实际、可操作的某一方面或一系列相互协调的规划方案。包括现金规划、消费支出规划、退休养老规划、财产分配与传承规划等。 定①是全方位的综合性服务 义②强调个性化 强③就生命周期来说，理财规划是长期规划，贯穿一生，而不是某阶段的规划。 调 ④通常由专业人士提供。 理财规划概述 ⑴财务安全（首要目个人对自己财务现状有充分信心，认为现有财富足以应对未来财务支出和其他生活目标的实现，不会出现较大的财务危机。 标准：①稳定充足的收入②个人有发展潜力③充足现金准备④适当住房⑤适当财产人身保险⑥适当收益稳定的投资⑦享受社会保障⑧额外养老保障计划 个人或家庭收入主要来源于主动投资而不是被动工作。体现为投资收入可完全覆盖个人或家庭发生的各项支出。 --------A--------B-------- 假设：工薪收入与①财务不安全期：A点前，支出＞总收入，借债度日 支出固定；工薪收②财务安全期：A――B之间，总收入＞支出＞投资收入，入不能满足支出；投资收入随时间增长 总标） 体⑵财目务自标 由（最三、理财规划目标 终目财务安全 标） ③财务自由期：B点后，投资收入≥支出，财务自由 体现 ①现金规划②消费支出规划③教育规划④风险管理与保险规划⑤税收规划⑥投资规划⑦退休养老规划⑧财产分配与传承规划 ①必要资产流动性。日常开支，预防突发 ②合理消费支出。个理首要目的是财务状况稳健合理。（可买房但暂时不要） ③实现教育期望。自身及子女教育费用。 ④完备风险保障。意外事件损失降到最低，更好规避风险。（交通意外险） 具体目⑤积累财富：方式是根据理财目标、可投资额及风险承受能力进行资产配表现 标 置，使投资收入比重逐渐提高。 ⑥合理纳税安排：在法律允许内对经营投资事先筹划安排，利用政策优惠和差别待遇，适当减少或延缓税负支出，达到整体税后收入最大化。 ⑦安享晚年。能过上老所养，有所终，有所乐的尊严自立的老年生活。 ⑧有效的财产分配与传承。避免财产分配纠纷，促进家庭关系和谐。
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理财四、规理财划规划⑴整体规划 思想整体；方案整体；考虑财务和非财务状况；全面综合整体性解决方案 ⑵提早规划 能否通过理财达到财务目标，与时间直接关系；沟通了解早规划好处。 ⑶现金保障优先 首先考虑重点安排；建立现金储备包括：①日常生费储备②意现储备 ⑸消费投资与收入相匹配 ⑷风险管理优于追求收益；首先考虑是风险而不是收益 概原则 ⑹家庭类型与理财策略相匹配 述 青年型－进攻型；中年－攻守兼备；老年－防守型 生命周期理论是整个理财规划的基础。六个时期：婴、童、少、青、中年、老年； 理财应关注客户的生命周期，制订规划应满足长期需求，但经常以短期规划形式体现。 生命周期理论与家庭模型 单身期 家庭事业形成期 家庭事业成长期 退休前期 参加工作青到结婚2-8 年35结婚到生岁子1-3 下 生子到子女大学18-22 子女工作到自己退休前10-15 中年35-55 租房；满足日常支出；偿还教育贷款；储蓄；小额投资积累经验 买房；生子养育；建立应急基金；增加收入；风险保障；储蓄投资；建立退休资金 现规；消规；投规 消规；现规；风规；投规；税划；教规；退规 买房买车；子女教育费用；增收；教规；风规；投规；退规；风险保障；储蓄投资；养老金储备 现规；税划 提高投资收益稳定性；养老金储备；退规；投规；税规；现规；财产传承 财划； 财划；现规；投规 退休期 退休后 理财理规财划规的划内主容要工内具容 流程 老保障财务安全；遗嘱；建立信托；年 准备善后费用 现规 理财必备基础；核心是建立应急基金，保障生活质量和状态的持续性稳定。 消规 达到适度消费稳步提高生活质量；包括住房消费规划、汽车消费规划、信用卡及个人信贷消费规划 教规 提前做好教育规划重要性；根据因素变化调整方案 风规 对风险识别衡量评价，帮助客户选择最合适的风险管理措施规避风险 税划 投规 法律允许事先筹划安排，利用优惠和差别待遇，减轻税负，达到整体税后利润最大化 根据目标和风险承受能力，指定合理资产配置方案，构建投资组合帮助实现理财目标 退规 为自立尊严高品质退休生活；核心为进行需求分析和退休规划工具选择 财规 确保去世或丧失行为能力时实现家庭财产的代际相传或安全让渡 ⑴共同基金：公募基金，集合理财，特点：专业化、大众化、相对风低、高收益 ⑵商业保险：防御性最强；财务安全规划的主要工具 ⑶固定收益证券：固定收益证券主体；央行票据、结构化产品、资产支持证券、优先股；理财规划主要工具 风险低，收益稳定，适合保守型投资者。 ⑷股票：投资者经济实力、专业能力及心理素质良好；通过投资组合降低风险 ⑸期货：交易双方按约定价格在将来完成特定资产的交易行为；郑州、大连、上海 ⑹对冲基金：运作中做空、套期和套利等方法对风险进行对冲的投资基金 ⑺私募股权基金：非分开募集，投资未上市公司股权；投资起点高要求回报高投资风险大；形式三种：公司型、有限合伙型、信托型 ⑻外汇：金融投资最大的市场为外汇、债券和股票。经济前景看好政局稳定价值汇率走高 ⑼黄金：实物黄金：直观但兑现难，交易成本高；纸黄金：参照国际报价，交割方便。 ⑽个人信托：共同基金、对冲基金和私募股权基金是信托在投资领域具体表现形式：子女教育依托、老年养老信托和财产传承信托（可对婚姻家庭财产依法隔离保护） ⑾法律：⑿其他：银行理财产品、权证、券商集合理财产品、房地产投资信托（REITs） 2
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⑴建立客户关系。包括不限于电话、互联网、书面和面对面⑵收集客户信息。制订方理财规划案的关键⑶分析客户财务状况 ⑷制定理财方案 ⑸执行理财方案 ①积极主动沟通的流程： 交流②亲自参与③获得授权（取得客户代理授权的标志是获得代理证书）④保管记录⑤随时调整动态过程 ⑹持续理财服务 理财理财职业规发展 划与理 财现代意义理财规划业务首先出现于美国。 初创期 扩张期 成熟期 理财思想欧洲贵族私人银行中体现。现代起源193*美国保险业 二战后。1969年是现代理财业发展标志性年份 1990年国际注册理财规划师协会标志着有国际统一标准 个理三层次：⑴大众银行大众理财－中低端；⑵富裕银行贵宾理财－VIP； ⑶私人银行财富管理－高端金融服务；业务基础是高净值财富；对象是拥有高净增财富的人；目的是以客户需求为核心提供个性化金融服务。财富管理服务的核心内容是：职个理服务财产保护、积累和传承。 业 发展 国内商行发展现状：1995年招行首度出现“一卡通”个人理财产品；帕累托“二八 法则”：银行80%的利润来自20%的优质客户。 国内发展：2003年1月23日《理财规划师国家职业标准》确定职业 道德：一定社会经济政治文化和自然环境等诸要素及相互关系的客观道德与职业道德 道德与职业道德 理财师职业道德意义 理财师职业道德规范 反映⑴天人合德⑵伦理道德⑶社会公德：爱国守法、明礼诚信、团结友爱、勤俭自强、敬业奉献⑷职业道德 职业道德：从业人员的道德标准，职业活动中的行为规范和准则。自觉和集体约束。不具有法律上的强制约束力。 属于专业服务人员。恪守准则“受人之托，忠人之事”。重要意义，理财规划行业生存的发展的根本保证。 职业道德准则：体现倡议性，是执业纪律的基本渊源和根据。 执业纪律规范：具体行为准则，体现道德、专业负责、语言上体现“积极要求”或“禁止性” 核心原则；要求诚实不欺，不能损害委托人利益。 理财师职正直诚信 职对发生或可能发生的利益冲突进行各方披露 业道德准客观公正 业则 勤勉谨慎 专业尽责 严守秘密 团体合作 道一、不得利用服务契机从事或帮助客户从事违法行为 德二、不得以虚假信息或广告欺骗或误导客户 与三、在执业中不得侵占或窃取客户财产 操守 执业纪律四、应客观公正的态度维护客户的利益 规范 五、随时向农户披露存在或可能产生的利益冲突 六、不得随意公开或使用客户的秘密信息 七、维护行业整体形象，禁止任何形式的不正当竞争 八、理财规划师应勤勉尽责，严格履行对客户的承诺 行业自律机构非执业 取消资格、严重终生禁止参加理财考试；终生无法执业 警告（轻微）、暂停执业、罚款（较重未重大损失）和吊销执照（情违反职业的制裁 执业 节严重较大损失，通常也违法） 道德规范民事法律责任 违约责任和侵权责任 的制裁 法律责行政法律责任 罚款、吊销执照或停业整顿；由行业自律机构实施 任 刑事法律责任 违法后承担责任。
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第二章 财务与会计
本章内容三级考试中占15%，二级考试中占14%
会计实体，会计个体，空间范围。企业是会计主体；个人或家庭会计主体 为会计主体 核算前提 会计核算 会计信息质会计基础知识 资产 持续经营 会计分期 按当前规模状态持续不停业不大规模消减业务。假定个人财务收支持续不断。会计核算的基础和条件。 对持续经营假设补充，原因与会计管理职能相连；个财也如此，可阶段总结，长期规划细化，使更有操作性。 对会计核算时间空间环境所前提包括币值不变假定。具体规定为人民币为记账本位币。编制作的合货币计量 理设定 报表应折算。会计核算必要手段。即使恶性通胀也是如此。 记账制度 权责发生制和收付实现制（现金制）；现金流量表按现金制编制；个人及家庭收支流量大多以收付实现制计算，对照初未是否漏记。 客观性原则；实际交易为依据；会计信息质量最基本的要求 经济决策需要相关；短期债权人仅关注短期债务偿还性 会计记录和报告清晰完整，简明扼要，便于理解和利用 会计口径一致，相互可比；同一企业和不同企业可比。 个理中谨慎性原则、重要性原则、真实性原则 相关性原则 明晰性原则 可比性原则 实质重形式 重要性原则 及时性原则 量 谨慎性原则 经济实质重于法律形式，按交易或事项为经济实质进行核算 实质重于重要程度不同用不同的会计处理方法和程序 形式原则处理不确定业务谨慎。可预见损失费用合理预计记录入账。 不常用。 及时会计确认计量和报告，不提前或延后 会计对象 资金运动构成了会计核算和会计监督的内容；资金运动进步分类为会计要素。 过去交易、事项形成由企业拥有或控制的资源。预期会带来经济利益。 ⑴特征：经济资源；未来经济利益；拥有控制；货币计量； ⑵注意点：①未来可能形成的资产不能确认（或有资产和在建工程）②并不都拥有所有权③不能带来经济利益的不能确认。 会计会计要要素 素 过去交易、事项⑴特征：过去形成；未来的利益牺牲；货币计量可定或可估。形成现时义务，⑵注意点：①未来形成的不能确认②如有确凿证据或有负债负债 履行义务预期满足以下几条时可确认：a是企业承担的现时义务b很可能履导致经济利益行（50%-95%）利益流出c金额能可靠计量。 流出。 ③负债需要转移资产或劳务清偿或借新还旧。 所有者权益 所有者在企业资产中享有的经济利益，资产注意点：⑴表明产权关系的会计－负债；包括所有者投入资本、直接计入所要素⑵与负债本质不一，负债需有者权益的利得和损失、留存收益。构成：要偿还，所有者投资不能随便抽股本、资本公积、盈余公积、未分配利润 走。 销售、劳务、让渡资产使用权等日常活动收入 中所形成的经济利益的总流入 特征：反映时期成就；引起资产加或负债少或二者兼有；引起所有者权益加 注意点：⑴收入来源三方面。⑵日常活动形成，营业外收入不包括在内。⑶投资收益、营业外收入属利润要素。
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销售、劳务等日会会计要素 会计基础知识 核算内计要素 常活动中所发构成：⑴制造成本①直接费用②间接费用 生的经济利益⑵期间费用①管理费用②营业费用③财务费用 费用 的流出；包括：注意点：⑴费用收入间配比关系；配比原则：因果关系确定销售成本、职工费用；合理分配费用；发生时确认费用（额小或无法确定分薪酬、折旧、无配目标和标准）⑵费用能对象化部分形成产品的为制成本，形资产摊销 不能对象化的为期间费用。 一定会计期间的经营成注意点：⑴反映企业经营成果的最终要素，利润指果；收入－费用；取决收利润 净利润：利润总额－所得税⑵利润总额构成：营业入和费用、直接计入当期利润、投资净利润、补贴收入、营业外收支净额 利润的利得和损失。 个人理财将会计要素分为资产、负债、净资产、收入和支出五类 会计平衡式或会计方程式；资产＝负债+所有者权益；收入－费用＝利润 理解：⑴非日常经营形成的为损失⑵与分配利润的利益流出无关，除去利润支出就是费用支出。⑶导致权益少 会计等式 会计记账 有借必有贷，借贷必相等。 会计确认 解决“应否确认”“何时确认”“如何确认”三个问题 会计计量 计量属性：历史成本 重置成本 可变现净值 现值 公允价值；构成要素：计量单位和计量属性；企业一般用历史成本记账；个人财务报表多用市值记账，以知道当前家庭财富的市值。 已确认计量的，以会计凭证为依据，正式记录于会计账簿。 资产负债表 利润表 现金流量表 报表附注 反映财务状况和经营成果的报告文件；包括会计报表、会计报表附注、财务情况说明书。按主体分企业、行政事业、个人（家庭） 容 会计记录 会计报告 财会概念内容 ①提供给投资者债权人决策信息②管理当局受托责任履行情况③外部用户评测报作用（目趋势、现金流量等信息④宏观调控和管理提供信息⑤个人家庭报表可系统了解告 标） 分析个人客户财务状况，帮助客户制订理财规划方案的重要工具。 ⑴观点：股东财富最大化（股票市值最大或企业价值最大）目标：股东创造更多财富。 ①考虑了资金时间价值和投资风险价值 目⑵优标 点表②反映对企业资产保值增值要求 ③利于克服经营上片面和短期化 现： ④利于社会资源合理配置，实现社会效益最大化 资金合配配置 对资金活动调节保证物质资源最优化结构比例。时间空间上的配置。 财存量协调平衡且流量动态协调平衡。积极办法：①开源节流，增收节收支积极平衡 务支②短期筹资和投资。 管财原 成本效益原则 所费所得比较分析，得失进行衡量，使成本与收益最优结合。 理管 风险全面分析每项活动的收益和安全性，趋利避害提高收益。 基概则 收益个理中用此原则应注意：⑴风险收益正相关⑵生命周期不同阶段承受风险力不均衡 同，投资工具选择也不同⑶注意进行资产配置，分散风险，实现风险收益平衡。 础述 利益关用经济手段协调各方关系，维护各方合法权益。 知系协调 国家、投资者、债权人、购销者、经营者、劳动者、企业内部各单位。 识 单身 收少支多 生命周期各阶段投资工具
租房日常支出还教育贷款储蓄 小额投资积累经验 形成 收增成家生子考虑房车 购房养子 支多承弱，稳健投资工具为主 成长 稳定收升累富 房车贷，子教育，储备养老 收渐大承强适当高险品 退前 收稳支少主要养老 退休 收少消耗累富 储备养老金 子独立支少退休打算风不高投资 风承最弱尽量保本型工具 日支医疗 5
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货币的时间价值是资金在使用过程中随时间推移而发生的增值。又叫资金时间价值 货币时间注⑴时间价值产生于生产和流通领域，消费领域不产生时间价值。 价值 意⑵时间价值产生于资金运动中，运动着的资金才产生时间价值。 点 ⑶时间价值大小取决于资金周转速度的快慢，成正比。企业应加速周转提高使用效率 概资金成本指企业筹集和使用资念 金必须支付的各种费用。 资金成本 资金成本筹资决策中 用资费用 筹资费用 股利、利息；与资金数额和时长成正比 借款手续费、证券发行费；与筹措有关，额时× ⑵企业选择资金来源基本依据 ⑷确定最优资本结构的主要参数 资金成本＝用资费用/（筹资额-筹资费用） 不考虑所得税情况下 ⑴影响筹资总额的重要因素 ⑶选择筹资方式的参考标准 作用 投资决策中 ⑴用净现值指标决策依据时，以资金成本为折现率，NPV正可行负不行 ⑵内部收益率指标决策时，资金成本为项目取舍标准，IRR﹥成本可行 债券成本Kb=每年付息I×(1-所得税税率T)/[债券筹资额B0×（1-筹资费用率f）] 每年付息I=债券面值B×债券票面利息率i 资财务管理基础知识 金成债券利息税前扣除，减成本 税效应 个银行贷款成别本 借款资金成本Ki=年借款利息I×（1-所得税率T）/[借款总额L×（1-筹资费率f）] 年借款利息I=借款总额L×利息率i P0×（1－优先股筹资费率f）] 普通股成本Ks＝第二年股利D1/[发行普通股总额V0×（1-普通股筹资费率f）]+普通股预计年增长率g 留存收益成本Ke＝预期年股利额D/留存收益总额V0 股利不断增加企业：留存收益成本Ke＝预期年股利额D1/留存收益总额V0+预计年增长率g Kw--加权平均资金成本率； Wj--第j种资金来源占全部资金来源的比重； Kj--第j种资金来源的资金成本率； 本 资优先股金成本 成普通股本 成本 留存收构成：筹资费用和股利,股优先股成本Kp＝每年股利D/[发行优先股总额利税后支付 主要为估价法 不考虑筹资益成本 费用 加权资金成本 含据以评价企业财务状况和经营成果的过程。起点是财务报表，前提是正确理解财义 务报表，结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抗风险能力进行评价或找出问题。 上市公司财务分析 财务分析概述 目的：对企业过去经营状况做出总结性分析评价，对企业当前财务运作进行调整和控制，预测未来企业财务的动作方向及其他影响。 分析主体 债权人 投资者 管理层 心态 分析内容 安全 关心问题 分析目的 为何筹资；还本息来源；能否按期还；是否还要借款 影响收益因素；当前财务、资本结构；同业中地位。 业绩；与契约差距；改善方法 合法性；影响盈利和长远发展的因素改善方法 偿债能力当前财务；资本评价 结构长期盈利 当前未来 财务盈利发展 n--筹资方式的种类。 财务分析根据企业会计资料，按程序运用一定方法，计算出一系列评价指标，并累富 盈利能力评价 完成事项 营运能力 监管部门财务状况合法社发 盈利长远发展 其他 综合
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比较分析法 财务分析概结构百分比 财变动百分比 务分比率分析法 析角度：纵向、差异、横向；形式：绝对数差异、相对百分比差异 计算某项目各组成部分在项目中占比，揭示内部整体结构。 某指标不同期相互比，反映变化趋势和变化程度。分定比环比 不同类别但有一定关系数据对比，最简单最强将现流表同资产表利润表结合 若干期资料对比有关项目各期增减方向和幅度，揭示财务状况和经营状况变化及趋势。 连环替代法；综合指标分解成有内在联系的因素，计算每一因素对综合指标变动影响程度的一种方法。 方趋势分析法 述 法 因素分析法 ⑴反映一定时点的财务状况，有被修饰的可能。 特⑵按责权发生制填制，对未来的反映有一定程度的影响。 点 ⑶反映资产、负债、所有者权益的关系，资产＝负债+所有者权益 ⑷反映资产、负债、所有者权益的存量及其结构信息。 ⑴对资产总额评价注意：①反映企业经营规模及能力②不代表盈利及偿债能力，只代表拥有或控制的资源③金额受会计确认、计量、报告和披露规则的约束④注意资产总额的变动 资财上务市管公理司基财础务产负债表 ⑵注意实物资产和非实物资产：①包括货币资金、存货、长期投资（直接投资）、固定资产等，特点未来创造价值并保留现金流量，通胀时持有有利。②非实物资产包括无形资产、长期待摊费用；未来创造价值能力小（无形资产除外），但能保持现金流量，在通胀持有非实物资产未必有利。 分⑶注意虚资产存在影响：形成原因：理论上缺陷、实务上操作。财务估值方法取析 掉水分。 ⑷注意流动资产与非流动资产比例：两者比例思考是对流动性收益性风险性思考，相对稳定比例因企业而异。 ⑸固定资产长期投资评价：注意固定资产占原值比重、新增固定资产增长率、投资总额分布及增减情况。 ⑹负债所有者权益评价：负债与所有者权益比、流动与长期负债比、所有者权益各项目构成比 ⑺资产负债分析：流动资产与流动负债分析；长期资产与长期负债分析。 反映某会计期间经营成果。特点：⑴反映一定期间经营成果⑵权责发生制填制⑶特反映利润构成及实现。①了解本期取得收入和发生的产品成本、期间费用及税金点 ②了解盈利总水平和各项利润形成来源及构成 会知分计识 析 报表分析 利构主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加、主营业务利润、其他润成 业务利润、投资收益、利润总额、净利润 表 分⑴利润总额及其变动方向数额；利润总额的构成、变动方向、数额及原因。 析 内⑵主营业务利润构成、变动方向、数额及原因；各种利润与收益间、收入间容 的结构。⑶成本与收入间的结构。其他项目间的结构。 以现金为基础编制的反映企业期间由于经营、投资、筹资活动所形成的现金流量情况的会计报表。①反映现金流动情况和结果②收付实现制，很大程度上反映企现点 业对未来资源的掌握。 金⑴现金流量变动并与利润表利润额比较，分析差额产生可能情况。①本期现流内金何来②本期现金用何处③现金余额有什么变化⑵三大部分现金流入流出量分容 数量规模⑶三部分关系：经营现金流量为正，投资为负，筹资随前两部分比表 析 较结果而定。 特作用：现金获取能力、偿债能力支付能力、收益质量、投资筹资活动作出评价
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⑴历史成本报告资产不代表现行成本或现行价值⑵假设币值不变，未按通货膨胀报表或物价水平进行调整⑶稳健原则要求预计损失而不预计收益，可能夸大费用少计本身收益和资产⑷处理过程中依赖一些主观估计⑸会计报告按年度不能提供反映长局限 期潜力的信息。 报表真实性 ⑴财务报告是否规范⑵是否有遗漏⑶分析数据是否反常⑷审计报告意见，及出具报告的会计师事务所及注册会计师的信誉。 如存货计价方法、折旧方法、所得税费用确认方法、对外投资确认方法。 上市会计政策选择影响可比性 评价企业实际数量的参照标准，包括同业数据、本企业历史数据和计划预算数据。比较限定意义上使用分析结论；避免简单化和绝对化。⑴用同业数据横向比较，代表基础性企业平均数为标准比最好。⑵历史数据做趋势分析，但不代表合理性和水平的问题 达到。⑶计划数据做差异分析。注意预算的合理性。 增资行为改变负债和所有者权益在资本总额中的比重，资产负债表和权益负债比率会受到影响。 增资注行为行 意影响 问财上题 务市管公理司基财础务知分识 析 报表⑴股票发①配股 ②增发 所权资产增加，资产负债率、权益负债率降低；减少债权人风险增加股本承担风险。 净资产增加，负债总额及结构不变，资产负债率、权益负债率降低 ⑵债券发行 负债行为，负债增加，所有者权益增加，资产增加，资产负债率、权益负债率提高 ⑶其他增资 如借款，负债，资产负债率和权益负债率会提高。 ⑴重要会计政策变动：合并范围、折旧方法、返销政策、利润确认、特别确认 ⑵关联方交易性质与金额，包括与关联方间的应收款项或应付款项。反映大股东非正常占用上市公司资金问题，揭示关联风险。 应收账款账龄表、主营精力收入明细表、营业外收支明细中判断业务稳定与持续与否，从而对公司收益质量作出判断。 ⑴多项新准则影响企业利润。 ⑵压缩会计估计会计和会计政策的选政策 择方向。 ①存货发出计价，取消：后进先出，一律用“先进先出” ②计提资产减值准备不得转回，只在资产处置时会计处理。 附注 ⑶分析附表。反映某项目明细，包括项目构成情况及年度内增减来源及金额。从⑶抑制关①加大对关联交易的披露。 联方操纵。 ②扩大合并报表的范围。 税收政策：对上市公司业绩产生直接的影响。 上市临时公告 财务比指标 影响股价，临时公告包括：重大事件和公司收购公告。其中常见重大事件：公司股份变动公告和配股说明书。 公式 说明 反映短期偿债能力。生产企业为2 进步反映偿债。正常为1，低于偏低。 流动比率 流动资产/流动负债 速动比率 （流动资产-存货）/流动负债 偿现金比率 现金余额/流动负债 最直接反映短期偿债能力 债净现比率 经营活动净现流/流动（总）负债 反映企业获得偿债现金能力 率能分资产负债 负债总/资产总 长期偿债能力，比率小能力强；比率大财务杠杆作用。 力 析 息税前利润/利获利能力大小；偿债能力保证程度；至少大于1，越高获利倍数 息支出 越强
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指标 应收周转率 公式 销售收入/均应收账款 周转天数＝360/应收周转率 销货成本/平均存货 周转天数＝360/存货周转率 销售收入/固资净值 销售收入/均资产总额 均资产总额＝（年初+年末）/2 销售收入/均股东权益 均股东权益＝（年初+年末）/2 （销售收入-销成本）/销收入 净利润/销售收入 净利润/均资产总额 均资产＝（期初+期末）/2 净利润/平均股东权益 主营业务利润/主营业务收入 说明 反映应收款变现速度及管理效率；高表示收账迅速，资产流动性强，短期偿债能力强 次数多天数少速度快；存货占用成本低，流动性强；显示良好短期偿债力盈利力 分析对固定资产利用效率，高说明管理水平好，利用效率高 资产总额周转速度，越快利用效果好，销售能力强，反映良好偿债盈利能力 运用资产效率，高反映经效率高营业能力强 表示每元销售收入扣成本后，有多少钱用于各期间费用和管理力 存货周转率 能固资周转率 总资产周转 股权周转率 财上务市销售毛利率 财销售净利率 管公务盈理司比利基财资产收益率 率能础务分力 知分股东权益 析 识 析 收益率 形成盈利 每元收入带来净利润多少，收益水平 企业对资产利用效果。高表明利用率高。说明增收节资取得效果 反映股权收益水平，高说明投资带来收益高 反映公司主营业务获利水平 主营业务利润率 普通股每（净利润-优先股息）/发行在股净收益 外普通股股数加权平均 市盈率 每股市价/每股收益 不反映股含风险；“份额”不同股在经济上不等量；每股收益多不一定分红多 不用于不同行业比；每股收益小或亏损，市盈率不说明任何问题；高低受净利润影响大，人为操纵失去意义；受市价影响，观察长期趋势很重要 投股票获利率 普通股每股股利/普通股每股市价 反映股利和股份的关系 资股利支付率 普通股每股股利/普通股每股收益 股东从每股收益中分得的部分 收普通股每股收益/普通安全性指标；净利润减少到何程度仍能按益 股利保障倍数 股每股股利 目前水平支付股利 年末股东权益/总股本 调整后一般低稍低于每股净资每股净调整后＝（年末股权-3年以上应收账款-产；远远低于说明该公司资产质资产 待摊费用-待处理资产损失-开办费-长期量差，潜亏损巨大 待摊费用）/年末股本总额
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杜邦分析体系杜图 邦该分析以权益报酬为主线，将企业某一时期的销售成果及资产运营状况全面联系在一起层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系 财⑴权益报酬率（权益净利率）是一个综合性强代表性指标，龙头指标。获得能力器：销务售净利率、总资产周转率和权益乘数。销售净利率取决经营管理；资产周转率取决投资分管理；权益乘数取决筹资政策。 析 ⑵权益乘数反映企业筹资情况，企业资金来源结构；受资产负债率影响，负债率高权益乘数高，财务风险大。 ⑶总资产报酬率重要指标综合性强；销售净利率和总资产周转率乘数，反映销售、资产管理情况。 ⑷销售净利率反映企业利润和销售收入关系，高低能敏感反映企业经营管理水平高低。 财上务管理基市公司财⑸可分析成本费用基本结构是否合理，分析各项费用对利润影响程度。 ⑹总资产周转率反映运用资产以产生销售收入的能力指标。 ⑺杜邦财务分析图还反映流动资产和长期资产结构情况，以分析结果是否合理。 结构流入 流出 总流入结构和经营、投资、筹资活动现金流入的内部结构分析 总流出结构和三项活动现金流出的内部结构分析 础务知分识 析 分析 流入流出比值大公司经营好；发展期比值小，衰退或缺少投资机会比值大 比分析 盈利盈利现金经营现金净盈利质量高比值大，小1说明净利润中有未实现现比率 流量/净利润 金收入，此时现金短缺严重可破产。 反映净现流是否足以支付资本性支出所需现金。比率高说明扩规模未来现流或利润能力强，小1说明资本性支出现金除经营活动提供外还从外部筹集。 质量经营现金净再投资比分析 流量/资本支率 出 现金外部融资比率 流量强制性现金分筹支付比率 析 资支到期债务偿付付比率 能力 现金偿债比率 现金股利支付率或利润分配率
（经营性应付项目增减筹措资金能力或经营发展对外部资金依赖净额+筹资现金流入量）能力；比值大筹资能力强 /现金流入总额 现金流入总额/（经营现是否有足够现金偿还债务支付经营费用。公金流出量+偿还债务本司现金流入量至少应满足强制支付；值大说息付现） 明支付能力强 经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出） 经营活动现金净流量/长期债务总额 现金股利或分配利润/经营活动现金净流量 企业到期债务本息由经营活动创造的现金支付程度。值大偿付力强，小1说明经营活动产生现金不足偿付到期债务本息，必须对外筹资或出售资产 当前经营活动产生现金偿还长期债务能力。值大偿付能力强 反映本期经营活动现金净流量与现金股利间关系。比率低反映支付现金股利能力强。更能体现支付股利的现金来源及可靠程度。 10
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⑴本量利分析：数量、成本、利润分析。又称损益平衡点分析。 意本量义 ⑵经营管理中用于预测目标利润、确定目标成本、规划生产经营的一种现代技术方法。 ⑶主要作用：通过损益平衡计算，找出确定损益平衡点或保本点，及进步突破此点后增加销售数量、控制成本、提高利润的可能性。 ①销售量、成本与利润的关系：利润＝销售收入-固定成本总额-变动成本总额 ②r利润=p单价x销量-a固定成本总额-b单位变动成本x销量 ③r＝0时，损益平衡点或保本销售量x＝a/(p-b) 利计算方法 分析 扩展应用 个（人家损益平衡分析从损益平衡点计算开始，分析目标利润测定方法。主要目的找企业控制成本，提高利润的潜在能力和途径。影响企业目标利润的因素：销量、价格、单位变动成本、固定成本总额。个理中可借鉴，证券投资、保险投资可应用其原理筹划。 资产负债表 收入支出表 客户个人资产和负债在某时点上基本情况。一般不做格式规定。理财规划师可根据家庭情况和工作习惯进行具体格式设计。 帮助理财规划师了解客户收入和支出信息。分三栏：收入、支出和结余庭）财务报表 结余比率 （超支）。一般12个月为编制周期。 ①结余/税后收入；②月结余比率＝反映提高净资产水平的能力。一般保持（月收入－月支出）/月收入 0.3左右 反映通过投资提高净资产规模能力。0.5或稍高为适宜水平。年经客户在0.2就为正常 个投资与净投资资产/净资产 资产比率 清偿比率 净资产/总资产 反映客户综合偿债能力。应高于0.5，适宜为0.6-0.7 会比反映客户综合偿债能力。0.5下，不一定非要接近0； 财率负债比率 负债总额/总资产 清偿比率+负债比率＝1 与分反映客户一定时期财务状况良好程度。0.4临界点，企析 负债收入比率 负债/税后收入 过高易债务危机。 会资产流动性与收益性反比，流动性资产规模从资产流财流动性比率 流动资产/每月支出 动性和收益性两方面考虑。比率为3就可以了 管理区别 个人与企业会计及财务管理区别
即付（现金+现金等价物）/（流动负债-预收款-比率 预提费用-6个月以上短期借款） 反映客户利用可随时变现资产偿还债务的能力。保持在0.7左右 ㈠制作个人（家庭）财务报表目的为了家庭财务管理，这些信息大部分情况不用公开。 ㈡不需要定期对外报告，不受严格的会计准则或国家会计财务制度约束。 ㈢没有计提减值准备的严格要求。 ㈣没严格要求对固定资产计提折旧。 ㈤企业资产负债表与利润表中所必需的对应关系，在个人家庭财务报表中显得不重要。 ㈥在财务管理中，倾向于处理现金而不是将来会有收入。 11
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资产负债表格式
资产 投资的房产 现金与现金等价物 机动车 家具和家用电器类 珠宝和收藏品类 货币市场基金 人寿保险金收入 金融资产 债券 股票及权证 基金 期货 其他金融资 外汇实盘投资 产 人民币（美港）理财产品 保险理财产品 证券理财产品 信托理财产品 其他 收入支出表格式
一、收入 工资和薪金 自雇收入（稿费及其他非薪金收入） 奖金和佣金 养老金和年金 利息和分红 投资收入 资本利得 租金收入 其他 其他收入 三、现金结余或超支（Ⅰ-Ⅱ） 其他个人资产 实物资产 自住房 投资的房产 机动车 家具和家用电器类 珠宝和收藏品类 负债 信用卡透支 消费贷款（含助学贷款） 创业贷款 汽车贷款 住房贷款 其他负债 净资产 （总资产-总负债） 二、支出 房租金（抵押贷款）支付（包括保险纳税） 子 修理、维护和装饰 家电、家具和其他大件消费购买和维修汽车 贷款支付 汽油及维护费用 保险费、养路费、车船税 过路与停车费用 水电气费用 通讯费用 日常生活交通费 开支 日常生活用品 外出就餐 其他 购买衣物开支 人个护理开支 休闲娱乐 商业保险费用 医疗费用 其他项目 衣服、鞋子及附件 化妆品、头发护理、美容、健身 休闲、其他娱乐和休闲 人身、财产、责任保险 12
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国家理财规划师（二级）基础知识部分
第三章 宏观经济分析 本章内容三级考试中占15%，二级考试中占14%
⑴宏观经济涉及的四个部门：居民、企业、政府及进出口。 意⑵宏观经济分析可了解四部门运行情况，进而了解一国经济部门总产出、价格水平、就业 义 水平、利率等宏观经济变量的情况。 ⑶有助于理财规划师为客户做好理财规划。 概GDP，指一个在某时期（一年）所产生的最终产品和服务价值总和，是衡量经济念 运行规模的最重要的指标。 ⑴市场价值概念；各种最终产品市场价值是最终产品价格乘以相应产量加总。 ⑵是最终产品价值，中间产品价值不计入GDP，否则会重复计算。 ⑶一定时期内生产的，非销售掉的最终产品价值。 ⑷是流量不是存量 理解 ⑸一般指市场活动所导致的价值，家务活动、自给自足等非市场活动不在内。 ⑹①最终产品与中间产品：最终产品指一定时期内生产的，并由其最后使用者购买的产品和劳务，如房子、理发服务、衣服等。中间产品指用于再出售，而供生产别种产品用的产品，如衣服中生产过程中棉花、纱、布等。中间产品不计入GDP，如果计入，会有重复。 ②流量指一定时期内发生的，某种经济变量变动的数值。存量是某一指定的时点上，过去生产与积累起来的产品、货物、储备、资产负债的结存数量。 用生产物品和劳务当年价格，计算全部最终产品的市场价值。 国内宏观经济宏国分观民析经经意济济义分总和析体内内目容 容 标 生产名义GDP 总实际GDP 将前某年做为基础价格，计算全部最终产品的市场价值。 值 生生产角度，一定时期所生产全部物品和劳务的价值总和，减去生产过程中所产使用的中间产品的价值总和。 法 GDP=∑企业增值 增值＝企业收益－中间产品成本 分配法，从生产过程形成收入的角度，对各生产单位所雇用的各种生产要素计收的收入加总。 算入GDP=∑参与本国生产要素的收入＝工资+利息+租金+利润+企业间接税及转移方法 支付+折旧 法 反映生产活动最终成果。包括消费、投资、政府购买、及净出口部分。劳务支支出属于消费、建造住宅属于投资；投资包括固定资产投资和存货投资；政出府购买包括国防、建筑道路、公务员工资。不含转移支付公债利息。 法 GDP=消费C+投资I+政府购买G+（出口X-进口M） GNP，经济社会（国或地区）一定时期内，运用该国民生产要素所生产的，全国民生产部最终产品（物品和劳务）的市场价值。GDP与国土联系一起。GNP国民联系总值 一起。 微观GDP,指工业企业在报告期内,以货币形式表现的工业生产活动的最终成果。概是企业全部生活活动的总成果，扣除了生产过程中消耗或转移的物质产品和劳务念 价值后的余额，是企业生产过程中新增加的价值。 工生产过程中产品和劳务价值形成的角度入手，剔除生产环节中间投业生产法 入的价值。＝工业总产值-工业中间投入+本期应缴增值税 增计生产过程中创造的原始收入初次分配角度，对工业最终成果核算。＝固定资加算收产折旧+劳动者报酬+生产税净额+营业盈余；固定资产折旧：一定时期内弥补值 方入固定资产损耗，按规定固定资产折旧率提取，或按国民经济核算规定的折旧法 法 率，虚拟计算的。原则上按固定资产当期重置价值计算。营业盈余是报告期内创造的增加值，扣除劳动者报酬、生产税净额和固定资产折旧后余额。 13
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工业增加值与GDP关系 GDP＝第一产业增加值+第二产业增加值（工业增加值+建筑业增加值）+第三产业增加值 ⑴失业指符合工作条件有工作愿望且愿意接受现行工资水平的人没有找到工作。 含⑵失业率指劳动力中失业人数所占比，或失业人数与劳动力总数比。 义 ⑶劳动力指年龄16以上正在工作或正在失业的人的全体。 ⑷失业率＝失业人数/劳动力人数；我国公布失业率为城镇登记失业率。 分类 摩擦失业 自愿失业 非自愿失业 季节或技术性失业。工作转换等待转业形成。 不愿接受现行工资水平而形成。 愿意接受现行工资水平但找不到工作的失业 ⑴自然失业率：经济社会在正常情况下的失业率。正常劳动力流动失业、不满现有工作辞职失业、技术进步产业结构变化致技能与工作机会不适应失业。 失业率 国民宏观经宏经济总⑵潜在就业量：与自然失业率相对应，指现有激励条件下，所有愿意工作的人都参加生产时达到的就业量（自然失业率下的就业量）；属外生变量，与产量、消费、投资、价格无关，随人口增长而稳定增长。 ⑶充分就业：指一切生产要素（包括劳动），都有机会以自己愿意的报酬参与生观体济经目分济标 析分意析义内和容 内容 相产的状态（自然失业率下的就业状态）。潜在就业量的对应状态。当就业量＝潜关在就业量时，失业率不是零而是自然失业率。充分就业不排除摩擦性失业情况存知在。4%-6%的失业率是正常的。 识 ⑷奥肯定律：高的产出增长与失业率减少相联系，反之，低的产出增长与失业率增加相系。美国经验：失业率高于自然失业率1%，则实际产出低于潜在产出3% ⑸失业率与理财投资：①失业率高时，该国前景不好，失业，GDP下降；金融市场发展不好。选择风险低保本保值产品，如债券、货币基金、黄金。②失恋率低时，前景好，GDP上升，金融市场前景好，选择股票、偏股型基金等风险大收益大的理财产品 用某种价格指数衡量的，一般价格水平的持续、明显、普遍的上涨。对应是通货紧缩。衡量的价格指数有：（居民、城市、农村）消费；商品零售；（农业、农产概品、工业品）生产价格指数；原材料、燃料和动力购进；固定资产投； 念 房地产价格指数：包括房屋销售价格指数、租赁价格指数、土地交易价格指数、通物业管理价格指数。 货CPI，反映时期内城乡居民购购买生活消费品价格和服务项目价格主居民消费价膨变动趋势和程度的相对数。作为观察通胀水平重要指标。CPI增幅要格指数 胀 大于3%，为通胀预警线。 价格PPI，也称生产者价格指数，反映一定时期内，全部工业产品出厂工业品出厂指价格总水平变动趋势和程度的相对数。反映生产环节价格水平。价格指数 数 CPI反映消费环节价格水平，一般，PPI上升传导给CPI致上升。 ⑴一个国家一定时期从国外收进全部货币资金和向国外支付全部货币资金之间国际的对比关系：出口－进口＝净出口。⑵贸易顺差：出口大于进口。国际收支逆差收支 需要用外汇黄金偿还。⑶国际收支平衡表包括经常项目、资本项目、错误和遗漏。 固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。⑴资金来源：国家预算内资金（财投资政拨款和财政安排的贷款两部分）、国内贷款、外资、自筹资金、其他资金人。⑵按指标 管理渠道，全社会固定资产投资总额分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分。 社会消费品零售研究人民生活、社会消费品购买力、货币流通问题的重要指标。消费总额 包括用居民生活消费商品和公款购买非生产经营的消费品总和。 指标 城乡居民储蓄余额 时点存入储蓄额，不包括手持现金和企业部队机关团体存款。
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货业银行以外的，非银行机构及民众所持有的货币量。 币①原始存款指居民个人和企业在商行的现金存款。只是将现金变为活期供金⑵原始和存款，不会引起货币供给量总量的变化。 给宏融派生存款： ②派生存款是商行通过贷款、投资等资产业务创造的存款。会增加货币量 观供给量总量。 宏指经观标 金融机构各项时点金融机构存款金额和金融机构的贷款余额。金融机构有商行、政策济存货款余额 性银行、非银行金融机构和保险公司。 经分济金融资指手持现金、银行存款、有价证券、保险及其他资产的总量；货币由央行发行，析分产总量 垄断发生权，使发行的货币有无限清偿能力，一切交易中可无限制使用。 意析财预算收入 税收、国有资产收益、专项收入和其他收入。 义内政和预算外政府基金（土地出让收入）、社保基金、财政专户管理资金、国有资本经容 财收内收入 营预算收入等政府收入。是国家预算资金补充，财政资金重要组成部分。 入 政容 预算支经济建设支出、科教文卫事业发展支出、国家管理费用、国防、各项指财政出 补贴和其他支出。 标 支出 预算外支出 地方部门自行管理使用的不纳入预算的资金。 公债 为筹措财政资金凭信誉按一程序出具的定期付息到期还本的格式债权债务凭证 总需求 总供给 给定价格、收入和其他经济变量，消费者、企业和政府想要支出的总和。影响因素：价格水平、居民收入、未来预期、税收、政府支出、货币供给。 给定价格、生产能力和成本，所有企业想要生产并出售的产品总量。影响因素：价格水平、生产资源（劳动力、资本、土地）数量、技术等。 总需求＝总支出＝消费需求C+投资需求I+政府需求G+政府在短期内调节的国外需求(X-M)＝消费支出+投资支出+政府支出+国外是总需求，长期内调节支出 的是总供给。 总供给AS＝消费C+储蓄S+税收T 四部门 企业家庭政府国外：S+T+M=I+G+X 三部门 企业家庭政府S+T=I+G 二部门 企业家庭S=I S代表储蓄 M代表进口 G代表政府支出 T税收 I代表投资 X代表出口 ⑴一个国家流通中货币总额，一定时点的倾向存量。除中央政府或财政部、央行或商国民收入角度看构成 构成因素 宏观经济均衡条件 总需求表示系列价格水平下经济社会的均衡的总支出水平（即定物价时劳务与经济物品的需概求量）。Y=AD(P)；阐述了物价水平既定时经济中需求的所有物品与劳务量。向右下倾念 斜，表示其他条件不变时经济的物价水平与经济中物品与劳务的需求总量呈反向移动关系。 和总总供需⑴居民消费与价格总水平提高成反比。 给求原⑵价格总水平与投资支出成反比。价格总水平高，利息率分和总因升，投资减少。 析 总需分⑶净出口与价格水平反比，价格水平高，本国产品变得相供求析 对贵，出口减少进口增加，净出口减少。总之，居民消费、给曲 投资、净出口和总需求都与价格总水平成反比。 曲线 增加（扩张）向右上紧缩：提高税率、利率；扩张：线消费需求、投资、政府购方移动，减少（紧缩）降低税率增加政府支出、降低利曲分买、财政（货币）政策 则向左下方移动 率增加货币供给。 线析 移只是价格变化引起消费者愿意且能够购买商品数量变化，表现为曲需求量变动 线不动，点在曲线上上下移动。 动 需求曲线变动
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需求变动，价格因素不变，其他因素变化引起曲线移动。 国家职业理财规划师（二级）
概念 总需表示一系列价格总水平下，经济社会提供的总产量。Y=AS(P)；多数学者认为：长期供给曲线是垂直的，短期供给曲线是向右上方倾斜。 总需求和总供给分析 社会总供给受劳动力、向右上方倾斜。价格上升，资本、自然资源、技术供给增加。 知识、物价水平预期等求总⑵长期供给曲线：与价格水影响。短期内劳动力对和供平无关；产出水平供给水社会总供给影响大。 总给平，总等于潜在国民产出。 供曲影响因素 给线 供给曲线移动含义 方向 劳动力 资本 自然资源 技术知识 曲线向右 长期总供给增加 增加 增加 增加 技术进步 长期 分向左 长期总供给减少 减少 减少 减少 技术倒退 析 向右 短期总供给增加 增加 资本、自然资源、技术知识短短期 期基本不变因此对短期无影响 向左 短期总供给减少 减少 经济长期均衡 总需求＝短期总供给＝长期总供给 期供给曲线相交于E点。 ⑴短期供给曲线： 物价预期 长期曲线无影响 预期降低 预期上涨 图示为：总需求线、长期供给曲线、短经济萧条的主要原因是总需求不足。是因为三大心理规律决定。边际消费倾向递减规律、资凯⑴边际消费倾向递减规律：消费随收入增加而增加，但增加的收入中用于消费的比例会减少。恩造成消费需求不足。 斯⑵资本边际效率递减规律：随着资本投资逐渐增多，资本收益率减少，资本投资增长就会越分来越小。造成投资需求不足。 析 ⑶流动性偏好：货币流动性或灵活性更强，人们更愿意持有货币，而不愿意用货币去投资。造成投资需求不足。 充分就业 指一切生产要素（劳动）都有机会以自己愿意的报酬参与生产的状态。充分就业有摩擦性失业情况存在。4%-6%的失业率是正常的。 本边际效率递减规律和流动性偏好。 目物价稳定 价格总水平稳定。轻微通胀看做是基本正常的经济现象。 标 经济持续指一个特定时期内，经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用稳定增长 一定时期内，实际国内生产总值年均增长率来衡量。 国际收支平衡 一国国际收支不仅反映对外经济交往情况，还反映该国经济的稳定程度。 宏目⑴就业与物价：菲利普曲线知失业与通胀有交替关系。通胀高失业率低，通胀低失业率高。 观标⑵经济增长与物价：如资源充分利用，或形成资源瓶颈，经济增长导致物价上涨。 经关⑶国际收支与充分就业、物价稳定也存在矛盾。 济系 ⑷充分就业与经济增长：一致性较大，但增长以技术进步为前提会技术性失业。 政策 概念 对政府支出、税收、借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作出的决策。 财自动政稳定政器机策 制
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也叫内在稳定器，稳定经济第一道防线，对轻微经济波动有良好抑制作用。 税收自动变化（累进税率） 收高税高抑制经济过热 收少税少抑制经济衰退 政府转移支出自动化变化 农产品价格稳定的政策 失业少支付少救济福利失业加支付加救济福利多少居民收少防经济过热。 收入多，抑制经济衰退 经济热，价格高政府抛售价格降，保护价收购抑制经农产品。抑制经济过热。 济衰退 国家职业理财规划师（二级）
斟概念 为确保经济稳定，主动用财政措施，稳定总需求水平，使物价稳定与充分就业 酌财政政策工具 经济过热 经济衰退 政府支出包括：⑴购买性用变动政府增加政府支出⑴加投减少政府支出⑴减政府投支出①行政费②国防费财支出 资⑵增转移性支出。 资⑵减少政府转移性支出 ③社会文教④事业费⑤政变动税收 提高税率增加税收 降低税率减少税收 基建投资⑵转移性支出政①社会保障②财政补贴 增加公债发行 策 变动公债发行规模 减少公债发行 财⑴紧缩性财政政策控制过热经济，证券市场走弱，预示将来经济将减速增长或衰退； 政⑵扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场走强，预示将来经济将加速增长或繁荣。 政与策 证⑶实际理财上，扩张财政政策时，投资者选择风险大收益高的股票、偏股基金。紧缩财政政策时，投资者选择风险收益小的债券、货币基金等理财产品。 券⑷扩张性财政政策对证券市场影响：①降税率减少税收，扩大减免范围。②扩大财政支市场出，加大财政赤字；③增加财政补贴 关⑸紧缩性财政政策与上述相反。运用财政政策为证券服务应把握：①关注统计资料信息，认清经济形势。②从媒体了解经济界人士对经济形势看法。③分析过去类似形势下政府系 行为及经济影响。④关注年度财政预算，把握财政收支总量变化趋势。⑤在预见分析财政政策基础上进步分析相应政策对经济形势综合影响。 概指央行通过控制货币供给量，以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经念 济，以达到一定经济目标的行为。 分扩张货币政策 宏观经济政策 类 紧缩货币政策 名称 再贴现率 主货要法定准备金币工率 政具 策 公开市场业务 其道义劝告 法定存款准备金与银行全部存款的比例 央行在金融市场公开买货币供给量增加 货币供给量减少 利率下降，股价上升 应对经济紧缩 利率上升，股价下降 应对经济过热 特点 作用有限，缺乏主动，变动再贴现率要参照市场利率水平 作用强烈，变动频繁不利银行管理，强有力不常用的工具 最重要最常用工具，优作用 ⑴经济萧条降低；经济过热提高⑵提高股价下降；降低股价上升。 ⑴经济萧条降低；经济过热提高⑵提高股价下降；降低股价上升。 ⑴经济萧条买进；经济过热卖出⑵购进股价上升，卖出股价下降。 含义 央行对商行及其他金融机构的放款利率 卖政府债券，控制货币点：控制性、主动性、供给和利率的政策行为 灵活性、可测性。 萧条劝阻银行扩大信法定保证金 经济萧条降低；经济过热提高 用；过热劝阻减少信用 他工 抵押贷款利率上下限 经济萧条降低；经济过热提高 我⑴央行再贷款 经济萧条增加贷款；经济过热减少贷款。 ⑶汇率政策 国⑵利重要组成，主要手段。主要有：央行基准利率、⑴经济萧条降低利率；经济过热特率政法定存贷款利率、存贷款利率浮动范围、制定提高利率⑵提高利率，股价下殊 策 政策调整利率结构和档次。 降；降低利率，股价上升。 1、猛烈程度上：政府支出法定准备金率强，税收公开市场业务作用缓和。2、政策效应区时效上：财政政策在时滞上外短内长；货币政策外长内短。3、影响范围上：政府支出影配别 响面大，公开市场业务操作政策影响面小。4、政策阻力因素上：增税减少政府支出阻力大，货币政策阻力小。相同点：实现的宏观经济目标相同。 合使扩张财政（产量↑利率↑）紧缩货币（产量↓利率↑） 产量不定，利率上升 用 紧缩财政（产量↓利率↓）紧缩货币（产量↓利率↑） 产量减少，利率不定 紧缩财政（产量↓利率↓）扩张货币（产量↑利率↓） 扩张财政（产量↑利率↑）扩张货币（产量↑利率↓）
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产量不定，利率下降 产量上升，利率不定 国家职业理财规划师（二级）
概念 四繁荣 经济周期又叫商业循环，指经济活动沿着经济发展的总体趋势，所经历的有规律的扩张和收缩。 经济活动高水平时期，产量扩大，就业增加，社会产出逐渐达到最高水平 经济下滑，消费增长放慢，投资减少，生产下降，失业增加。 经济活动最低期，存在大量失业，大批生产能力闲置，工厂亏损，甚至倒闭 整个经济呈现上升势头，生产和销售回涨，就业增加，价格有所提高。 衰退 阶萧条 段 复苏 ②中周期8－10年朱格拉周期 分①长周期50年康德拉耶夫周期 类 ③短周期40个月基钦周期 外部因素论 经济周期根源在经济制度外的事物。 纯货币理论 经基本济周期弗里德曼，经济周期是一种纯货币现象。货币数量增减是经济波动唯一原因。①货币供给↑利率↓生产↑进入扩张； ②货币供给↓利率↑生产↓进入衰退。 投资过度论 归因于投资过度，根源于生产结构不平衡，尤其资本品和消费品间。 解释了萧条和衰退。萧条归因为消费不足；既社会对消费品的需求赶不消费不足论 上消费品的增长。 心理理论 心理预期对各阶段形成起决定作用。预期乐观增加投资，进入复苏与繁荣；预期悲观时，减少投资，经济则进入衰退与萧条。 创新应用――适用市场需求，获取超额利润――投资增加――投资过度――产品价格下降，成本上升――消减投资，解雇工人。 政府交替执行扩张政策和紧缩政策，造成了经济上下波动。政府企图保持经济稳定，实际却在制造不稳定。 指标下降，预示衰退货币供给量、股价指数、平均工作时数、将来；反之扩张将来 消费者预期指数、订单数量、批准数量 GDP、工业生产指数、个人收入、非农可验证预测的准确性 业在职人数、销售额 反映经济波动程度和生产成本、物价指数、失业平均期限、验证预测的准确性 贷款未偿付额、库存与销售比率 知的识 成经济周期理论 经济因 创新理论 政治周期理论 先行经济活动中预指标 先上升或下降 同步与经济活动同指指标 步变化指标 标 滞后滞后经济活动指标 变化指标 与证券投资 我国情经济萧条时，远见的人应开始投资；经济高涨时远见的人开始退市。经济景气首先上涨的股票，如能源、设备类股票，衰退时当先下跌；公共事业股及日常消费品股票，则在股市下跌时有较强的抗跌能力。 ⑴经济周期波动分为改革前和改革后两阶段，前后特征不一。⑵改革前振幅大、峰位高、谷位低、平均位势低、扩张长度短。⑶改革后振幅减少、峰位下降、谷位上升、幸无位势提高、扩张长度延长。改革开放后，克服了大起大落。稳定性逐步增加。增长水平显著提况 高，呈现微波趋势。 不受经济周期同步影响，主要依计算机行前景悲观时投资；此投资可有增长型经济靠技术进步、新产品推出及优质业，复印机增长利益，不受周期影响，买行业 同期服务，使其经常呈现增长状态。 行业 卖时机灵活。受青睐行业 与行周期型运动状态直接与业投日用品制造房地产、钢铁行业 经济前景乐观时投资 行业 经济周期相关 资策防守型运动形态存在是因为行业产品需求相对稳食品业、公略 前景悲观时投资 行业 定，并不受经济周期衰退影响。 用事业
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国家职业理财规划师（二级）
概产业 指社会分工条件下进行同类生产（或提供同类服务）的企业（单位）的集合体 政府为弥补市场失灵或为了在某些领域赶超国际先进水平，增加国内产业竞争力，而采取的干预政策的总称。 经济杠杆 政府的行政管制 策，解决的是产业发展先后的问题。 本身具有较大发展潜力的产业 重点发展的产业顺序：瓶颈优先，能够带动其它产业发展的产业 最大的生产能力无法满足市场需要，而别的厂然后主导和支柱产业 商提供的产品又无法加工转换 信息诱导 政府的行政协调 念 产业政策 手间接干预手段 段 直接干预手段 概念 产业结构产业政策 产业政策 政府制定通过影响并推进产业结构转换，而促进经济增长的产业政支柱产业 主导产业 瓶颈产业 概念 为获得理想市场效果，制定干预和调整市场结构和市场行为的政策。 体组织核心 协调竞争与规模经济的关系，既缓解垄断带来的弊端，又要维护一定的系 规模经济水平 政策 内容 ①市场结构控制政策②市场行为调整政策③直接改善不合理资源配置 产业技产业政策和行业分析 术政策 产业布局概述 产业技术政策是政府所制定的以引导和干预产业技术进步的政策 内容 ①产业技术进步指导性政策②技术进步的组织策略③激励性政策 概述 主要研究产业在地域与空间上分布组合及对经济增长社会福利的影响 ⑴生产成本（产品原料和运输成本、劳动力费用、产业集聚效益） 影响①经济不发达时强调产业布局的非均衡性 政策 因素 ⑵政府对企业的外部性管制。 ②经济发达时强调产业布局的均衡性。 行业指具有某些相同特征的企业群体 行业的含行业与产①产业特点是规模性、职业化、社会功能性；②行业没有规模性义 业差别 要求。如国家是行业不是产业。③实际运用中产业与行业等同。 行业类型 完全竞争 不完全竞争 寡头垄断 完全垄断 企业数量 产品差别 多 无 多 很少 一个 一定差别 无或微小 有或没 是否控制价格 无 一定范围控制 控制 完全垄断 类似市场 农产品 啤酒衣鞋家电快餐 公用事业（水电气） 行业市场结构分析 行汽车飞机制造钢铁冶炼 业行行业竞争结五种基本竞争力量：潜在进入者；替代品、供给方；需求方及行业内现分业构分析 有竞争者。（美国哈佛商学院教授迈克尔·波特的理论） 析 的创业阶段 企业数量少，投入大，利润少，投资风险大 分利润高于行业平均，竞争手段围绕成本价格，企业兼并数量增加，析 行业成长阶段 利润增加，竞争激烈，投资风险大 生命留存企业垄断市场，占有一定市场份额，竞争手段围绕质量、性周期成熟阶段 能、服务。新企业难加入，企业数量少，价格稳定，利润较高，分析 投资风险低 衰退阶段 影响行业兴 企业数量减少，利润降低，投资风险加大 技术进步；政府产业发展；相关行业（替代品，互补品，投入品行业）的竞争程度高，产品价格和企业利润受供求关系影响越大，证券投资风险越大；垄断程度越高行业，产品价格和企业利润受控程度越大，证券投资风险越小 衰主要因素 变动；社会习惯的改变 19
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